截至2025年6月1日，美联储当前联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%水平。这是自2023年9月以来连续第7次维持利率不变，显示出美联储在当前经济形势下采取观望态度。

这一利率水平的维持主要基于以下几个关键因素：美国经济展现出较强韧性，2023年GDP增速被美联储从0.4%大幅上调至1.0%，而2025年预计仍将保持1.5%的增长。通胀压力持续存在，核心PCE通胀率预计2025年为2.7%，仍高于美联储2%的目标水平。第三，劳动力市场保持稳健，失业率维持在4.1%-4.3%区间。从历史数据看，美联储加息周期平均持续645天，当前周期已远超这一均值。点阵图显示，美联储官员对2025年底利率中值预测为3.4%，暗示未来可能转向降息。实际上，摩根士丹利预测美联储可能在2025年5月或6月实施首次降息。但考虑到核心通胀仍高于目标，美联储更可能采取渐进式调整策略，预计2025年6月议息会议将维持现有利率水平，随后视经济数据决定是否启动降息周期。值得注意的是，美联储2025年共安排8次议息会议，其中6月17-18日的会议将发布经济展望和点阵图，这将为下半年货币政策提供更明确指引。从市场预期看，6月维持利率不变的概率高达94.4%，反映出市场对美联储政策连续性的共识。