平安银行股票的成本价因投资者买入时点不同而差异较大，历史数据显示其成本价区间集中在11-20元之间。例如2018年有投资者以11.98元建仓并预期短线反弹至13.5-15.5元；2023年股吧讨论显示11.16元成本价在中长期视角下属于较低水平，尤其对比当时17-20元成本的投资者而言。当前市场环境下，需结合银行资产质量、盈利能力和估值水平综合判断合理成本区间。

从资产质量看，平安银行近年通过零售转型改善不良贷款率，但相比招商银行仍存在一定差距。招行不良率维持在行业低位且拨备覆盖率超400%，而平安银行因曾涉及房地产等对公业务风险暴露，市场对其资产质量存疑导致估值折价。这种差异直接反映在两家银行的市净率上：招行PB通常1-1.5倍，平安银行仅0.5-0.8倍。盈利能力方面，招行零售业务占比超50%，非利息收入达35%，净息差稳定在2.4%左右；平安银行虽零售转型见效，但非息收入占比约30%，负债端成本压力使其盈利稳定性较弱。这种基本面的差异是造成股价分化的重要原因。

估值逻辑上，市场给予招行6-8倍PE的"白马股"溢价，而对平安银行多采用4-6倍PE反映其转型期特征。采用重置成本法评估可见，平安银行2852亿现金存放中需扣除1919亿央行借款，实际净现金933.6亿；同业业务存在3089亿资金缺口显示吸储能力不足；贷款组合3.24万亿与金融投资1.35万亿构成主要资产，但衍生品投资呈现89.7亿净负债暴露其激进风格。综合来看，平安银行合理估值应考量其零售转型成效与历史包袱的平衡，当前股价对应的成本价需放在"是否低于内在价值"的框架下评估。对于中长期投资者，低于12元的成本价具备安全边际，但需持续跟踪其资产质量改善进度与集团协同效应。