安踏体育2024年专卖利润表现突出，全年归母净利润达155.96亿元，同比增长52.4%，经营利润165.95亿元同比增长8%。其中安踏主品牌贡献经营利润70.35亿元，FILA品牌67.38亿元，其他品牌30.5亿元。若计入合营公司亚玛芬体育的收益，安踏系总利润规模更为可观。

这一业绩表现源于三方面核心驱动力。首先是多品牌协同效应持续释放，主品牌安踏通过"超级安踏"等高性价比店型实现10.6%收入增长，迪桑特、可隆等新锐品牌更以53.7%的增速成为新增长极。虽然FILA品牌经营利润微降2.6%，但其25.3%的利润率仍居各品牌前列。其次是渠道优化成效显著，截至2024年中，80%安踏门店已转型DTC模式，直营门店占比提升至42%，带动整体毛利率稳定在62%以上。最后是奥运营销红利，尽管广告支出占比上升0.8个百分点至9%，但有效巩固了品牌专业形象。值得注意的是，安踏存货周转天数优化至120.7天，显示终端动销保持健康。对比行业，其23.4%的经营利润率远超李宁的12%，研发投入占比2.8%也高于行业均值，为持续盈利奠定基础。管理层实施的百亿港元回购计划及51.4%的派息率，进一步验证了利润质量的可靠性。