截至2025年5月28日，100元人民币可购买约0.16吨（160公斤）普通混煤（4500大卡），或0.19吨（190公斤）山西大混（5000大卡），或0.15吨（150公斤）山西优混（5500大卡）。具体购买量因煤种热值差异而不同，低热值煤的性价比相对更高。

这一计算结果基于国家统计局5月下旬发布的煤炭现货均价数据。当前煤炭市场呈现供需宽松格局，价格中枢持续下移，5500大卡动力煤价格已跌至618元/吨，创近四年新低，较年初累计跌幅达19.7%。动力煤价格弱势主要受三方面因素驱动：一是电力需求未达旺季预期，电厂库存充足且以长协煤采购为主；二是北方港口库存持续累积，环渤海区域库存压力尤为突出；三是进口煤性价比优势显现，尤其低卡煤对国内市场形成替代效应。从煤种细分看，5月中旬普通混煤（4500大卡）价格484.9元/吨，山西大混（5000大卡）549.0元/吨，山西优混（5500大卡）630.0元/吨，分别较上期下跌4.3%、3.9%和3.3%，延续了4月以来的加速下跌趋势。

值得注意的是，不同热值煤种的购买力差异显著。以100元为例，购买4500大卡普通混煤可获得约206公斤，而同等金额购买5500大卡优质混煤仅能获得159公斤，热值提升22%但购买量减少23%，反映出高热值煤的价格溢价现象。这种结构性差异源于工业用煤对热值的刚性需求，特别是水泥、化工等行业对高卡煤的依赖度较高。当前非电行业需求同样疲软，长江口5500大卡煤价虽暂稳于664元/吨，但实际成交清淡，预示后续仍有补跌空间。

从区域市场看，产地与港口价格形成倒挂。山西大同地区Q5500报价520元/吨，陕西榆林Q5800指数502元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报445元/吨，均显著低于港口价格。若直接从产地采购，100元可购得192公斤大同煤或225公斤鄂尔多斯煤，较港口采购效率提升20%-40%，但需额外承担运输成本和税费。这种区域价差反映出流通环节成本对终端煤价的显著影响。

展望后市，尽管煤价已接近部分矿井成本线，但在水电出力增加、新能源替代效应强化及库存消化缓慢的背景下，短期仍难改弱势格局。机构预测2025年煤价中枢将下移至650-750元/吨区间，意味着100元购煤量可能进一步增加。建议终端用户关注6月迎峰度夏前的备货窗口，届时需求边际改善或带来阶段性采购机会，但整体仍应以按需采购为主，避免库存积压风险。