成立港股基金的核心流程包括：首先确定基金类型（如有限合伙基金LPF或开放式基金公司），向香港公司注册处提交申请并取得商业登记；其次组建管理团队并制定基金法律文件，包括合伙协议和招募说明书；最后开立香港银行账户并完成资金募集。对于有限合伙基金，需满足至少1名普通合伙人（GP）和1名有限责任合伙人（LP）的结构要求，GP需承担无限责任，建议通过香港有限公司担任以降低风险。

香港自2020年推出《有限合伙基金条例》后，LPF已成为私募股权和港股投资的主流载体。其优势在于注册流程仅需2-4周，无最低资本限制，且享受利得税豁免。2024年香港新设LPF数量同比增长37%，管理资产规模突破800亿港元，其中30%聚焦港股及中概股投资。设立时需注意：普通合伙人若为境外实体，必须委任香港持牌律师或会计师作为指定代表；基金名称需包含"Limited Partnership Fund"或"有限合伙基金"字样；每年需提交周年申报表，逾期将面临最高5万港元罚款。实际操作中，建议聘请香港持牌律师事务所起草《有限合伙协议》，明确投资范围（如限定港股主板或生物科技ETF）、利润分配机制及解散条款。

从合规角度看，若基金涉及虚拟资产投资，还需向证监会申请第9类资产管理牌照，并满足500万港元最低资本要求。2024年香港证监会数据显示，持牌虚拟基金数量较2023年增长210%，但审批通过率仅58%，主要驳回原因为托管方案不合规。对于传统港股基金，通过港股通渠道投资可降低交易成本，佣金约为0.05%-0.25%，且能覆盖恒生指数成分股及日均市值50亿港元以上小型股。值得注意的是，2025年港股IPO市场回暖，前五月募资额达356亿港元，为基金提供了优质标的池。设立完成后，基金管理人应定期披露持仓，遵守《证券及期货条例》的反洗钱规定，并利用香港税收协定网络优化收益结构。