黄金加价的核心机制主要受成本核算、品牌溢价和市场供需三重因素驱动。当前国内金店零售价普遍在基础金价上增加50-200元/克，其中工艺加工费占比约30%，渠道运营成本占25%，品牌附加值可达45%。以2025年6月2日数据为例，国际现货黄金报3378美元/盎司（约772元/克）时，周生生等品牌首饰金价突破1000元/克，溢价幅度达29.5%，而黄金回收价仅756元/克，形成244元价差。

这种加价结构的深层逻辑源自全球政经格局的剧变。美联储降息预期推动实际利率下行，2025年三次降息使持有黄金的机会成本降低，刺激投资需求激增。全球央行持续增持黄金储备，2024年购金量达1045吨创历史新高，中国央行黄金储备占比已从2018年的1.6%升至5.2%，形成长期价格支撑。地缘政治风险更成为关键变量，特朗普对华加征2.3万亿美元关税导致全球贸易收缩4.7%，俄乌冲突进入第四年推高军事开支至冷战後峰值，避险需求使黄金ETF单日成交量暴增300%。技术面来看，金价突破3000美元心理关口后触发程序化交易买盘，纽约商品交易所6月2日出现单日2%的闪电飙升，日内波动幅度扩大至28.7美元。对于投资者而言，需警惕溢价率过高时的回调风险，建议通过黄金ETF（管理费0.3%-0.4%）或分批次定投实物金条平衡成本，在美元指数反弹或地缘局势缓和时及时锁定收益。