鱼跃医疗股票目前处于估值修复阶段，短期需关注35-40元箱体震荡区间，中长期可逢低布局。作为国内家用医疗器械龙头，其血糖管理、急救解决方案等新业务增速超40%，叠加海外市场拓展，2025年业绩有望重回增长轨道。

从基本面看，鱼跃医疗已消化疫情高基数影响，2024年营收75.66亿元虽同比下降5.09%，但剔除疫情扰动后，2019-2024年营收年均复合增长率达10.3%，扣非净利润复合增长14.5%，展现稳健经营能力。核心业务呈现结构性分化：呼吸治疗板块收入下滑22%至25.97亿元，但血糖管理及POCT业务逆势增长40.2%至10.3亿元，急救解决方案增长34.05%，成为新增长引擎。公司现金储备充沛，资产负债率仅19.12%，货币资金达66.19亿元，为后续研发并购提供支撑。

估值层面，当前市盈率约19倍（按2024年18亿元净利润计算），低于医疗器械行业平均30倍的估值水平。参考2024年中国医疗设备行业上市公司市值排行榜，鱼跃医疗以350亿元市值位列第三，落后于迈瑞医疗和联影医疗，但领先九安医疗等企业，显示其行业地位稳固。机构持仓方面，社保基金和养老金2024年四季度增持，反映长期资金对其价值的认可。

风险点在于并购整合效果。公司通过收购德国普美康、浙江凯斯特等企业快速扩张，但2024年商誉达11亿元，其中中优医药6.2亿元商誉需警惕减值风险。董事长吴光明父子合计持股42.58%，股权集中度高，需关注公司治理结构变化。技术面上，该股2025年一季度营收增长9.17%但净利润下滑5.26%，显示成本端承压，若下半年毛利率未能稳定在50%以上，可能影响估值修复节奏。

综合来看，投资者可采取"核心仓位+波段操作"策略，在30-35元区间分批建仓，目标价看至45元（对应2025年20倍PE）。配置逻辑在于：老龄化趋势下家用医疗需求持续释放，公司呼吸机、制氧机等产品市占率超90%，叠加血糖监测等新品放量，未来三年净利润有望恢复至20亿元规模。需密切跟踪季度销售费用率（2024年上半年创历史新高）及海外业务进展（外销增长30.42%）。