高利贷通常以远高于法定利率的方式运作，常见操作模式包括：放贷者与借款人签订协议时约定超高利息，年化利率往往超过24%的司法保护上限；通过强制搭售保险、服务费等变相收费手段，使实际综合成本突破法定红线；采用阴阳合同或模糊条款规避监管，甚至通过暴力催收等非法手段追讨债务。这类操作严重违反《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借款人实际承担的年化利率若超过24%，超出部分不受法律保护。

从金融风险角度分析，高利贷之所以能持续存在，核心在于其瞄准了特定市场缺口：一是传统金融机构服务不足的群体，如征信记录较差或急需短期资金周转的个人；二是利用借款人金融知识薄弱，通过复杂费用结构掩盖真实成本。2025年浙江省高院终审的"快借宝"案例显示，平台合同利率22%看似合规，但强制收取的月付499元"风控服务费"使实际年化利率达34.7%，最终被判定违法。当前监管要求，所有强制搭售的保险、会员费等均需折算为综合借款成本，一旦超过24%即构成高利贷。

对投资者而言，需警惕两类与高利贷相关的基金风险：一是部分P2P类基金可能间接投资于高利贷资产包，其底层资产合规性存疑；二是某些小额贷款公司发行的ABS产品，若基础资产利率接近法定上限，可能存在监管套利隐患。根据2025年10月实施的《网络小额贷款业务管理暂行办法》，金融机构需披露贷款综合年化成本，投资者应重点核查底层资产的利率结构，避免触碰法律红线。

专业建议是：借款人应保留合同、转账记录等全套证据，发现利率超标可立即停止还款并投诉；投资者需穿透审查基金持仓，回避实际利率超过24%的资产；监管科技（RegTech）工具可帮助自动识别高利贷特征，例如通过APR计算模型核验真实资金成本。当前合法借贷渠道如银行消费贷、持牌消金公司产品平均利率为8-18%，远低于高利贷水平，建议优先选择正规金融服务。