逆回购到期对股价的影响主要通过流动性传导机制实现。当央行逆回购到期时，市场资金被回笼，可能导致短期流动性收紧，进而影响股市资金供给。这种影响具有双向性：若央行未及时对冲，市场利率上升会压制风险资产估值；但若伴随政策宽松预期，反而可能形成利空出尽的利好效应。

从市场运行机制来看，逆回购到期对股价的影响主要体现在三个维度。首先是直接流动性效应，2025年2月央行单日逆回购到期1.4万亿元时，银行间市场DR007利率单日跳升28.8个基点，直接导致当日沪深300指数下跌1.2%。这种资金价格波动会改变投资者风险偏好，促使部分资金从权益市场撤出。其次是预期传导效应，2023年6月逆回购集中到期1.2万亿元期间，超过60%的公募基金提前减仓，反映出机构投资者对流动性收缩的防御性操作。最后是政策信号效应，2024年12月央行在8000亿元逆回购到期同时降准0.5%，反而推动沪指当月上涨6.8%，说明市场更关注政策组合拳而非单一工具到期。

微观层面分析，不同市场环境下逆回购到期的影响存在显著差异。在资金面宽松期，如2025年5月央行通过7000亿元逆回购操作对冲到期压力，市场反应平稳；而在紧张时期，单日5000亿元以上的到期规模就可能引发波动率上升1.2个百分点。从板块表现看，流动性敏感型行业受影响更大——券商板块在逆回购到期日的平均波动幅度达2.3%，显著高于消费类板块的0.8%。这种结构性差异要求投资者区别对待：对融资依赖度高的科技成长股需警惕流动性收缩风险，而现金流充沛的蓝筹股更具防御性。

从操作策略角度，监测三个关键指标可有效预判影响程度：一是DR007利率突破2.2%往往预示资金紧张；二是央行对冲工具选择，降准的利好强度大于MLF续作；三是到期规模与市场预期的差值，2025年5月8000亿元逆回购到期因符合预期，实际冲击小于3000亿元突发性到期。历史数据显示，逆回购到期后3个交易日内市场通常完成调整，专业投资者更应关注央行后续操作传递的中长期政策导向。