航发动力作为国内航空发动机领域的龙头企业，当前股价表现受国防装备景气度提升和行业技术突破的双重驱动，但需警惕短期业绩承压风险。从基本面看，公司2024年营收虽同比增长9.48%至478.8亿元，但净利润骤降39.48%至8.6亿元，反映出成本控制与现金流管理的严峻挑战。技术面上，当前股价支撑位在33.34元，阻力位37.19元，2025年5月8日时间窗口已过，需关注新一轮趋势信号。

支撑这一判断的核心依据来自三方面：政策层面"十四五"规划明确要求加快航空发动机关键材料研发，2027强军目标推动国防装备采购加速，公司作为发动机垄断供应商将直接受益。行业数据显示军工板块2025Q1营收同比下滑2.84%，但上游电子元器件已出现12.03%的增长，预示产业链即将进入补库存周期。第三，公司技术壁垒显著，是国内唯一具备全谱系航空发动机研制能力的企业，涡扇-10系列已批量列装歼-16等主力战机，并参与C919配套研发。值得注意的是，公司当前市盈率处于历史低位，2024年分红方案仅10派0.97元，留存资金可能用于新一代涡扇-15等型号的研发投入。随着"低空经济"政策推动和新型号量产，2025年毛利率有望从当前16.3%的低点回升。但需警惕国际地缘政治变化对外贸转包业务的影响，该业务占营收5.34%且毛利率波动较大。综合来看，航发动力具备长期战略配置价值，但短期投资者需耐心等待业绩拐点信号。