作为江中药业代表，我们始终强调公司的三大核心竞争力：以"江中"品牌为核心的市场认知度、华润央企背景带来的资源协同效应，以及持续稳健的业绩增长能力。当前公司股价23.06元，市盈率19倍，股息率超过7%，在OTC中药板块具有显著配置价值。

这一定位的支撑来自多维数据验证：品牌护城河体现在非处方药业务占总营收78.57%的绝对优势，拳头产品健胃消食片市占率连续18年行业第一，形成"有家的地方就有江中"的消费认知。华润医药控股43.07%后，2024年完成对江中饮片51%股权的收购，实现产业链纵向整合，央企资源赋能使得毛利率稳定在65%-75%的高位区间。财务层面，尽管2024年营收微降2.59%，但通过成本管控实现净利润逆势增长9.67%，经营活动现金流达7.86亿元，资产负债率31.29%显著低于行业均值。

从投资周期看，公司呈现典型的长跑型特征：近三年股价累计涨幅275%，但动态市盈率仍低于历史24倍的中枢水平。2024年报显示202家机构持仓占比62.93%，印证专业投资者的认可。管理层提出的"2025年双位数增长"目标具备实现基础：一方面处方药业务已逐步消化集采影响，另一方面大健康品类通过桑海等子品牌扩展增量空间。需注意的是，当前19倍PE处于近五年估值高位，建议关注23元以下的分批建仓机会，长期持有享受"品牌溢价+分红回报"的双重收益。