当前螺纹钢市场呈现震荡偏弱格局，主力合约价格区间预计维持在2600-3600元/吨。从基本面看，低库存与高产能弹性形成矛盾，需求端受地产疲软拖累，但基建和出口提供部分支撑。技术面显示价格处于关键支撑位与压力位之间，市场观望情绪浓厚。

这一判断基于以下多维数据：2025年粗钢减产政策逐步落地，安徽、江苏等省已启动5%的减产计划，但短期出口强劲延缓了产能收缩。5月钢材出口因中美关税缓和协议提振，热轧卷板价格月内上涨70元/吨至3320元/吨，钢厂减产动力不足。库存周期显示主动去库存特征，总库存较2024年同期下降34%，但厂库增至188万吨，反映贸易商对后市谨慎。需求端，南方雨季与北方旺季尾声导致表观消费量同比下滑48%，房地产用钢需求预计全年下降6%。成本端，铁矿石跌破780元/吨、焦炭月跌3.2%，吨钢成本下降80-100元，长流程钢厂利润仅15-30元/吨，短流程亏损超200元，压制价格反弹空间。技术分析上，主力合约3200-3500元/吨区间震荡，KDJ与MACD指标显示短期或有反弹但难破前高。综合来看，螺纹钢价格中枢下移趋势未改，政策调控与出口波动将成为下半年关键变量。