港股与A股的核心区别主要体现在交易制度、市场结构和上市规则三个方面。港股采用T+0交易机制且无涨跌幅限制，以机构投资者为主导的国际市场；A股实行T+1制度并设10%涨跌停板，以散户为主且受国内政策影响显著。上市方面，港股采用备案制周期较短（4-6个月），A股需经严格审核通常耗时2-3年。

这一差异源于两地市场的定位与监管逻辑。从交易制度看，港股的T+0机制允许当日多次买卖，2024年数据显示其日均换手率达1.5倍于A股，且因无涨跌停限制，个股单日波动超20%的情况占比达12%，显著高于A股的0.3%。市场结构上，港股机构投资者占比超70%，2025年一季度南向资金成交额占港股总成交比重已升至30%，形成内外资博弈格局；而A股散户贡献约65%成交量，导致市场情绪化特征明显。上市规则差异则反映在成功率上：2024年港股IPO过会率78%，同期A股仅52%，且港股允许同股不同权架构，吸引字节跳动等科技企业选择香港二次上市。估值体系方面，恒生指数动态市盈率长期低于上证指数约30%，这种折价既源于国际资本流动对港股的压制，也体现A股流动性溢价。值得注意的是，2025年美的集团港股IPO募资356亿港元创纪录，其A/H股价差仍维持15%，印证两市场定价逻辑的本质分野。投资者需根据自身风险偏好选择：追求高流动性可侧重港股，注重政策红利则宜布局A股。