阿里巴巴集团作为中国互联网巨头，其核心业务可概括为七大板块：中国商业（淘宝、天猫等电商平台）、国际商业（速卖通、Lazada等跨境业务）、本地生活服务（饿了么、高德）、菜鸟物流网络、云计算（阿里云）、数字媒体与娱乐（优酷、阿里影业）以及创新业务（钉钉、达摩院等）。2025财年数据显示，这七大业务合计贡献9963亿元营收，其中电商占比最高达43%，云计算增速最快达18%，数字娱乐首次实现季度盈利。

作为股市基金专家，选择电商、云计算、数字娱乐作为核心关键词，源于这三项业务最能反映阿里当前价值构成与未来增长潜力。从财务数据看，2025财年淘天集团（含淘宝天猫）收入占比43%，仍是绝对支柱；云业务虽仅占10%但增速达18%，且AI相关收入连续七个季度三位数增长，成为新引擎；数字娱乐板块经调整EBITA首次盈利3600万元，标志其从成本中心转向利润贡献者。业务协同性上，电商为云服务提供应用场景（如双11流量洪峰处理），云技术反哺电商精准营销；数字娱乐内容（如优酷热播剧）为电商导流形成闭环。从资本市场估值逻辑看，电商贡献稳定现金流（2025财年自由现金流738.7亿元），云计算对标AWS享有高市盈率溢价，数字娱乐的IP资产（如阿里影业出品电影）具备长期变现潜力。值得注意的是，阿里近期宣布未来三年投入超3800亿元建设AI基础设施，这将进一步强化云计算与电商、娱乐业务的融合，例如通义千问大模型已衍生超9万个开源模型应用于各板块。因此聚焦这三项业务，既能把握阿里现有价值锚点，又能捕捉其“AI驱动”战略下的增长曲线。