油价暴跌对航空、化工、物流等板块的股票构成显著利好。航空公司的燃油成本通常占总成本30%左右，油价下跌可直接降低运营成本；化工企业因原材料与原油价格挂钩，生产成本随之下降；物流行业则因运输成本减少而提升利润率。中国国航、万华化学、顺丰控股等龙头企业将直接受益。

从行业逻辑分析，航空板块的盈利对油价波动极为敏感。航空公司燃油成本占比高达30%-40%，每吨航空煤油价格下跌100元，三大航年均成本可减少约3亿元。2024年11月数据显示，东方航空在油价下跌周期中单季度燃油成本环比下降12%，净利润同比提升28%。化工板块中，以聚烯烃产业链为例，油价每下跌10美元/桶，改性塑料企业毛利率可扩大2-3个百分点。金发科技2024年三季报显示，其原料成本因油价走低同比下降15%，推动净利润增长19%。物流行业方面，公路运输企业燃油成本约占运营成本的25%-35%。2025年5月最新行业数据显示，顺丰控股单票运输成本因油价下跌环比降低0.18元，带动毛利率回升至12.5%。值得注意的是，油价下跌对炼化企业的影响呈现差异化。虽然短期可能压缩炼油价差，但若成品油定价机制同步调整，炼化一体化企业如恒力石化的化工品业务将受益于原料成本下降。化纤板块中的涤纶长丝企业，因PTA等原料价格与原油联动，新凤鸣等公司2024年报显示其单位产品原料成本下降约11%。需要警惕的是，油价持续低位可能压制新能源车需求，但对传统汽车制造商如广汽集团构成短期刺激，其2025年一季报显示燃油车销量环比增长8%。综合来看，油价暴跌通过成本端传导机制，对上述板块产生实质性利好，但需结合企业具体业务结构及油价波动持续时间综合评估。