普通股的价值主要包括内在价值和市场价值两个维度。内在价值由公司基本面决定，包括盈利能力、资产质量、成长潜力等；市场价值则表现为股票市值，由供求关系、市场情绪等外部因素驱动。具体构成要素可分为：每股净资产代表的账面价值、未来现金流贴现形成的真值、股息红利带来的收益权价值，以及流动性溢价、控制权溢价等特殊价值。

从专业视角分析，普通股价值构成的合理性可从三方面论证：会计学理论将每股净资产作为价值底线，反映公司清算时股东可获得的资产价值。当前A股市净率中位数约2.3倍，说明市场普遍认可净资产外的溢价空间。金融学现金流贴现模型（DCF）将股票价值定义为未来自由现金流的现值总和。以贵州茅台为例，其2024年经营性现金流达1200亿元，按10%贴现率计算，仅现金流部分就支撑起1.2万亿估值基础。第三，行为金融学研究发现，市值还包含约30%的情绪溢价，这在科技成长股中尤为显著，如科创板企业平均市盈率达45倍，远高于主板的18倍均值。值得注意的是，不同市场对价值要素的权重分配差异显著。美股更关注未来增长潜力，科技巨头市盈率普遍在30倍以上；而A股传统行业更看重当期分红能力，银行股平均股息率超5%。这种差异源于投资者结构、市场成熟度等因素，数据显示2024年美股机构投资者占比68%，而A股仅为45%。政策环境也会重塑价值构成逻辑，如注册制改革使壳价值从峰值50亿元降至10亿元以下，而"双碳"政策推动新能源板块市值三年增长4倍。理解这些价值构成要素的动态变化，是进行科学投资决策的前提。