上市公司限售股主要包括三类：一是IPO限售股，即公司首次公开发行时原始股东所持股份，通常有1至3年锁定期；二是股改限售股，指股权分置改革后原非流通股股东持有的股份；三是其他特殊类型限售股，如增发配售、股权激励、资产重组等形成的限售股份。这些股份在满足特定条件或期限后，方可解除限售进入流通。

从法规依据来看，我国《公司法》第141条明确规定，公司公开发行前已发行的股份，上市后一年内不得转让；发起人持股需满一年方可流通。证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》进一步细化了对大股东、董监高的限售要求，例如离职半年内不得减持，每年转让比例不得超过持股量的25%。2025年5月数据显示，A股市场单月解禁规模超1100亿元，天山股份、思特威等公司因限售股解禁市值分别达259.66亿元和75.46亿元，解禁比例高达74.37%和19.61%，直接影响个股流动性。从历史案例看，解禁影响需结合股东结构分析：若解禁方为创投机构或财务投资者，减持概率较高，如炬芯科技原始股东解禁后套现意愿强烈；而国企股东或员工持股平台则更倾向于长期持有，例如时代新材股权激励解禁股仅占总股本0.76%，抛压极小。行业维度上，电子、机械设备板块解禁市值常居前列，2025年5月这两大行业解禁规模合计占比超四成，与科创板公司密集解禁有关。投资者需综合解禁比例、估值水平及市场环境判断风险，例如同期万达轴承82.31%的高比例解禁引发股价波动，但基本面优良的思特威在存储芯片涨价周期中表现出较强抗跌性。监管层面，阶梯式解禁机制（如"1-2-3"年分批释放）和减持预披露制度有效平滑了市场冲击，2024年至2025年数据显示，解禁前30日个股平均跌幅15.7%，但业绩增速超25%的企业解禁后反弹概率达40%。限售股解禁本质是股权流动性释放过程，其影响取决于公司质量与股东行为的动态博弈。