煤炭的形成需要四个核心条件：植物条件、气候条件、地理条件和地壳运动条件。植物条件是成煤的物质基础，需要大量古植物遗体堆积；气候条件要求温暖湿润以促进植物繁茂生长；地理条件需积水沼泽环境保护植物遗体免于氧化；地壳运动则通过缓慢沉降为煤化过程提供持续的高压环境。这四个条件的动态平衡决定了煤层的厚度与质量，也是评估煤矿资源经济价值的关键指标。

从能源投资角度看，煤炭形成条件直接影响资源储量与开采可行性。根据国际能源署2024年报告，全球已探明煤炭储量中，石炭纪和二叠纪形成的煤层占比达68%，这与其优越的成煤条件密切相关。当时地球处于温室气候期，大气二氧化碳浓度超过2000ppm，年均气温比现代高5-8℃，造就了长达1.2亿年的植物繁盛期。现代煤炭资源分布也印证了成煤条件的决定性作用——全球90%优质烟煤集中在古生代沉积盆地，如中国的鄂尔多斯盆地就因稳定的地壳沉降形成了40余层可采煤层。

地质构造对煤质的影响尤为显著。美国地质调查局数据显示，经历适度构造压力的煤层挥发分通常在25-40%，适宜发电与炼焦；而喜马拉雅造山带等强变形区的煤挥发分普遍低于15%，经济价值大幅降低。这也解释了为何资本市场更青睐华北稳定地块的煤矿企业，其资源禀赋源自二叠纪持续3000万年的均衡沉降，煤层平均厚度达8米且灰分低于15%。

气候变化对煤炭产业形成长期挑战。联合国环境规划署《2025全球资源展望》指出，若维持当前升温趋势，现存热带泥炭沼泽（未来潜在煤源）到2100年将减少45%。不过从投资周期看，现有煤矿仍具战略价值——成煤过程需千万年时间尺度，而人类工业文明仅300年就消耗了地质历史1%时间形成的煤炭储量。这种不可再生性使优质煤矿成为对冲能源通胀的硬资产，尤其在中国"富煤贫油少气"的能源格局下，符合成煤四条件的矿区仍是基础能源保障的核心。

专业投资者需关注成煤条件的微观差异。例如山西太原组煤层因古地理环境差异，硫分从0.5%到7%不等，直接影响洗选成本与环保支出。澳大利亚Bowen盆地则因完美的"植物-气候-地理-构造"四要素匹配，成为亚太地区焦煤定价的基准产区。这些地质遗产形成的资源禀赋差异，正是能源基金进行全球资产配置时的重要考量维度。