做市商主要分为指定做市商和一般做市商两类。指定做市商通常是具备雄厚资金实力和市场信誉的金融机构，如券商或银行，需在监管部门注册并承担提供流动性的义务。一般做市商则为熟悉做市交易的机构或个人，不受交易所强制考核，可自由选择参与做市。

这一分类源于做市商制度的核心功能与市场定位差异。指定做市商往往占据市场主导地位，以纳斯达克市场为例，其400余家做市商中前10名处理了超过40%的交易量。这类机构享有交易所提供的专用API接口和手续费优惠，但需接受严格的流动性考核——例如纽交所要求指定做市商在90%的交易时段维持买卖报价差不超过5%。相比之下，一般做市商更侧重套利机会捕捉，如外汇市场中的区域性做市商，通过算法交易在毫秒级价差中获取收益。从全球实践看，伦敦证券交易所在2024年引入的混合做市制度显示，指定做市商贡献了该市场62%的流动性，而一般做市商则主要活跃于衍生品等细分领域。值得注意的是，我国银行间外汇市场自2025年起试点的美元做市商制度，也采用了类似的分类框架，首批12家指定做市商均为国有大型商业银行。这种二元结构既保证了基础流动性供给，又为市场保留了充分的竞争弹性。