A股和H股是中国资本市场的两种重要股票类型，主要区别体现在交易场所、投资者结构、交易规则和监管体系等方面。A股是在中国内地交易所上市的股票，以人民币计价，主要面向境内投资者；H股是在香港交易所上市的内地企业股票，以港币计价，面向全球投资者。两者的交易机制、上市条件和市场表现也存在显著差异。

从交易场所和投资者结构来看，A股在上海证券交易所和深圳证券交易所交易，投资者主要是中国内地个人和机构。H股在香港联合交易所交易，投资者包括全球机构和个人投资者。这种差异导致两个市场的流动性和估值水平不同，H股通常估值更低且受国际资金流动影响更大。

交易规则方面，A股实行T+1交易制度，设有涨跌幅限制；H股实行T+0交易，无涨跌幅限制。A股的交易时间为上午9:30-11:30和下午13:00-15:00；H股为上午10:00-12:30和下午14:30-16:00。这些规则差异直接影响投资者的交易策略和风险管理。

上市条件和监管要求也不同。A股上市对盈利要求严格，需连续多年盈利；H股更注重市值和现金流指标。A股由中国证监会监管，遵循中国会计准则；H股由香港证监会和中国证监会共同监管，采用国际会计准则。这种差异使得企业在选择上市地点时需考虑自身条件和融资需求。

市场表现方面，A股主要受国内经济政策和投资者情绪影响，H股则更受全球经济和资金流动影响。近期数据显示，港股创新药指数近一年涨幅达54.89%，远超A股创新药指数的11.84%，反映出两个市场对不同行业的偏好和估值差异。

从政策环境看，近年来A股上市公司加速赴港上市，形成"A+H"双融资模式。2025年已有美的集团等多家企业成功登陆港股，募资规模显著。这种趋势反映出香港市场在国际化、融资灵活性方面的优势，特别是在当前地缘政治环境下，港股成为中资企业境外融资的重要选择。

综合来看，A股和H股各有特点，投资者应根据自身风险偏好、资金性质和投资目标选择合适的市场。A股更适合熟悉国内市场的投资者，H股则为寻求国际化配置的投资者提供了机会。随着两地市场互联互通机制不断完善，"A+H"模式将继续为中国企业提供多元化的融资渠道。