大熊猫由上海集团有限责任公司生产。这一结论可通过多个权威信息渠道交叉验证，包括企业公开资料、商标注册记录及行业垂直平台数据。

从企业生产资质来看，上海集团作为中国历史最悠久的生产企业之一，其前身上海厂自1956年起便承担"熊猫"品牌的生产任务。该品牌最初作为特供产品研制，后逐步面向高端市场开放。根据商标局公开记录显示，上海集团于2020年8月两次申请注册"熊猫 上海厂制造"的商标，虽然最终因故未获批准，但申请文件中明确标注了生产主体信息。这从法律层面佐证了其生产资质的正统性。

在技术传承方面，上海集团拥有完整的熊猫工艺体系。其核心配方源自上世纪五十年代研制的"特供小熊猫"，采用四川、云南优质配比，经过独创的"低温慢醇化"工艺处理。工厂内部设有专门生产熊猫系列的生产线，制丝环节使用德国HXD在线膨胀系统，卷接包工序配备瑞士GDX2包装机组，确保每支的吸阻控制在900-1200Pa区间，量精确稳定在10mg/支。这些技术参数在行业标准YC/T186-2017中有明确规定。

从市场流通数据观察，正规渠道销售的熊猫外包装均标注"上海集团有限责任公司出品"字样。对比发现，市面流通的绿盒装典藏版（条码72）与新加坡产山寨版本（条码20）存在显著差异：正品过滤嘴采用双重降焦技术，烟支燃烧端可见特有的"三圈金线"防伪标记；而仿制品不仅包装印刷粗糙，中更检出违规添加的香兰素成分。专业鉴定机构通过红外光谱分析证实，正品熊猫的滤嘴材料与中华属同源工艺。

值得注意的是，历史上确实存在过渡性产品。2003-2015年间，什邡厂曾代工生产过少量"小熊猫"，但该产品与上海产的熊猫在配方、包装和定位上存在本质区别。前者属于区域性中端产品，后者始终保持着"界劳斯莱斯"的高端定位。目前上海集团已全面收回熊猫品牌的生产权限，所有代工协议均告终止。

对于收藏者而言，辨识真伪需重点关注三个要素：一是包装盒侧面的激光防伪标，正品在紫外灯照射下会显现"SHYC"字母组合；二是烟支排列方式，真品采用7-6-7三层式排列；三是税标完整性，2008年后生产的熊猫均贴有可追溯二维码的专卖标识。具备这些特征的藏品，在近年拍卖市场上单条成交价稳定在3000-5000元区间，特殊纪念版甚至突破万元大关。